Novartis AG ADR Earnings Call Nuggets: vapaa kassavirta ja takaisinostot, Lincoln Plant
Tiistaina, Novartis AG ADR (NYSE: NVS) raportoi ensimmäisen vuosineljänneksen tuloksensa ja keskusteli seuraavista aiheista tulosneuvottelussa. Tässä on mitä johtajat jakoivat analyytikoiden ja sijoittajien kanssa.
Vapaa kassavirta ja takaisinostot
nina lauren nenitte de la hoya
Matthew Weston - Credit Suisse: On numero, jos voin. Ensinnäkin Jon, olen vapaata kassavirtaa ja takaisinostoja koskevan viestin suhteen hieman hämmentynyt. Kuvasta käy ilmi, että takaisinosto oli historiallisesti noin 50% Novartiksen osingosta. Mutta jos katson vuosittain, sitoutuminen oli historiallisesti kestävää. Sitten ostit Alconin, ja ymmärrettävästi tarvitsit kassavirtaa hankinnan rahoittamiseen. Mielestäni markkinoiden etsimä on kestävä sitoutuminen palata Novartisiin. Kommenttisi ehdotti, että sinusta tuntuisi, ettet usko, että se olisi mahdollista. Voitteko selvittää, onko näin? Enemmän, ei tältä vuodelta, vaan kassavirran pitkäaikaisesta käytöstä sen kasvaessa, ja erotatte nopeasti siitä AA-velka-alueesta? Joitakin tarkempia teknisiä kysymyksiä Bexserosta, jossa katson, että katalysaattori on nyt vuoden 2012 lopussa, ehdottaako tämä, että sinulla on joitakin yksityiskohtaisia keskusteluja EMA: n kanssa, mikä on johtanut kellon pysähtymiseen ja onko sinulla jotain, josta voit kertoa meille luottamuksesi ja mistä nuo keskustelut ovat olleet? QDA: n suhteen, annokset, joista on sovittu FDA: n kanssa, voitko todella olla tarkka tutkimuksissa? Olet korostanut selvästi vaikuttavat tiedot Advairista, mutta selvästi ne annokset, jotka sinun on käytettävä Yhdysvalloissa, eivät todennäköisesti tuota tätä vaikuttavaa tehoa, jos meidän pitäisi pitää sitä vain lääkkeenä, joka todella on apuohjelma entisestä Yhdysvalloista missä suurempi annos on käytettävissä? Pysyn siinä.
Joseph Jimenez - toimitusjohtaja: Alkaen Jonista.
Jon Symonds - talousjohtaja: Matthew, olet laatinut historian hyvin ja melko selkeästi, taseemme muuttui dramaattisesti aiemmasta näköisestä taseesta sen jälkeen, kun Alconin hankintaa korotettiin tai siihen lisättiin huomattava määrä velkaa, ja niin aikaisemmin, kun puhuimme pääoman allokoinnista, se oli täysin rajoittamaton taseen vaikutuksen suhteen. Nyt tase lisää rajoituksen, ja olemme olleet selvät, että asettamamme rajoituslinja on AA: n matalan pään ympärillä. Emme halua mennä sen alapuolelle emmekä halua mennä AAA: han. Joten luulen, että dia 31 on selvä siinä mielessä, että kun alamme kerätä rahaa, alamme siirtyä pois halutusta tasepositiosta, jolloin voit hallita sitä vain kahdella tavalla, yksi sinä joko sijoita liiketoimintaan ja olemme asettaneet joitain rajoituksia pääoman tuotolle, kaikki tuotosi ylimääräiselle pääomalle osakkeiden takaisinostojen kautta, emmekä ole tällä hetkellä tilanteessa, jossa meillä on ylijäämää. Emme ole investoineet liiketoimintaan Alcon-yrityskaupan jälkeen, joten lyhyellä aikavälillä ei ole jäsenneltyä tuotto-ohjelmaa, mutta pidemmällä aikavälillä osakkeiden takaisinostot ovat sisäisen osan hallinnassa sekä taseen että ylijäämän hallinnassa.
Joseph Jimenez - toimitusjohtaja: Andrin, haluatko antaa tarkempia tietoja Bexseron tilanteesta?
Andrin Oswald, M.D. - Jaoston päällikkö, Novartis Rokotteet ja diagnostiikka: Kyllä, mielestäni Bexseron arvostelujen käsittely Euroopassa menee melko hyvin. Se on tietysti pitkä, kun otetaan huomioon rokotteen monimutkaisuus. Alun perin saimme noin 100 kysymystä Euroopan sääntelyviranomaisilta, ja olemme pystyneet vastaamaan kaikkiin niihin lukuun ottamatta yhtä jäljellä olevaa kohdetta, joka liittyy (hiiripohjaiseen) immunomääritykseen, jonka haluamme käyttö erien vapauttamiseen - tuotantoerät, kun tuote on hyväksytty. Siellä sääntelyviranomaisten on jouduttu tekemään joitain muutoksia tähän testiin, ja olemme parhaillaan tekemässä sitä ja aikomme lähettää vastauksen vuoden toisella puoliskolla ja olemme melko varmoja, että voimme tyydyttää tämän pyynnön ja sitten Odotan mielipidettä vielä tänä vuonna, kuten Joe oli sanonut
Joseph Jimenez - toimitusjohtaja: David, QVA-annos nimenomaan Yhdysvalloissa?
David Epstein - osastopäällikkö, Novartis Pharmaceuticals: Todellinen annos koko kokeilusuunnitelmasta tulee ulos muutaman seuraavan kuukauden aikana, kun nämä kokeet alkavat ja minä kilpailusyistä en halua paljastaa sitä tällä hetkellä, mutta jos ymmärsin huolesi, olet huolissasi tehosta ja anna minun vakuuttaa teille, että meillä on melko hyvä käsitys yksittäisten komponenttien annosvasteesta ja yhdistelmästä, ja seurauksena on, että käyttämämme annokset ovat edelleen hyvin, hyvin todennäköisesti osoittavat paremmuutta.
Matthew Weston - Credit Suisse: Voinko seurata hyvin nopeasti, Jon takaisinostokysymyksessä. Ehkä sinulle on liian vaikea vastata, annan sinulle up-upin, ennen kuin edes kysyn sitä, mutta milloin näet käteisrahan kärkipisteen niin, että voit sitoutua?
Jon Symonds - talousjohtaja: Kun alamme nähdä luokituksen päivityksiä tai mahdollisia luokituksen päivityksiä.
Lincolnin kasvi
Gbola Amusa - UBS: Kaksi kysymystä, kiitos. Yksi kuluttajalle ja toinen Sandozille. Lincolnin tehtaan kuluttajista ymmärrän, että siellä on noin 20 lääkettä, jotka ovat ehkä 80% kyseisen tehtaan myynnistä, onko kyse myös 20 tai 80% kapasiteetistasi tai hinnoittelun vuoksi, että ne vievät huomattavasti vähemmän ja sitten Sandozilla biosimilaareilla Slide 13: lla ja tällaiset uskomattomat 50% biosimilaarit CAGR vuoteen 2020 mennessä 15-20 miljardin dollarin markkinoilla, mutta se perustuu ilmeisesti pitkälti omiin sisäisiin arvioihisi, joiden on otettava huomioon omat kykysi. Jos on, näetkö osuutesi näistä markkinoista yli 25% vuosina 2015 tai 2020 vai voisitko kommentoida laajemmin Sandozin sijaintia?
Joseph Jimenez - toimitusjohtaja: Okei, aloitan kuluttajasta, anna minun vain aloittaa ja sitten antaa sen Brianille. Lincolnin tehdas tuotti sekä OTC- että eläinterveystuotteita. Olemme käyttäneet tilaisuutta, koska tehdas on ollut alas tekemässä melko aggressiivista SKU-järkeistämisohjelmaa, jossa ylläpidämme voimakkaimpien SKU: iden vahvuutta, mutta eliminoimme myös osan monimutkaisuudesta ja myös joitain mahdollisesti heikentyvistä SKU: ista. muut tuotevalikoimamme. Joten kun tulemme takaisin sanotaan Excedrin-linjan kanssa, palaamme vähemmän SKU: ita, mutta ne ovat vahvempia SKU: ita ja varmistamme, että meillä on erittäin tehokas kokoonpano, joka perustuu kaikkiin kuluttajien mieltymyksiin ja sen varmistamiseen, että emme aio vähentää volyymeja. Entä Brian, entä 20 tuotetta, joiden osuus on tai joita ehdotetaan, joiden osuus myynnistä on 80%?
Brian McNamara - osastopäällikkö, Novartis OTC: Kyllä. Joten mielestäni salkussa ei ole kovinkaan selvää, vaan 20-80-sääntö ei toimi. Päätavoitteemme on Joe aiemmin, onko käynnistämässä tehdas uudelleen, käynnistämällä tehdas toukokuussa rivittäin, tuote kerrallaan ja odotamme käynnistävän - toimitamme rajoitetun tuotevalikoiman puolivälissä.
Joseph Jimenez - toimitusjohtaja: Mutta mitä teemme, on, että kun palaamme markkinoille ja aloitamme toimituksen, meillä on riittävän laaja linja kussakin tietyssä tuotemerkissä, mutta se tapahtuu tuotekohtaisesti. Haluamme varmistaa, että meillä on riittävän laaja linja mainostamiseksi kaupan tasolla.
Mitkä ovat kullan tärkeimmät teemat? >>
minne jae Crowder meni yliopistoon
Jeff George - jaoston päällikkö, Sandoz: Joten vastaamaan kysymykseesi - vain markkinoiden kokoa koskevaan kysymykseesi, Slide 13: n vasen puoli on rakennettu sekä sisäisten että ulkoisten tietojen perusteella, ja se on rakennettu sen perusteella, mitä näemme tulevan irti ja välillä Joten kuten Joe mainitsi, pidämme tätä tulevaisuudessa erittäin houkuttelevana suurena markkinana huolimatta siitä, että olemme tänään syntymässä. En todellakaan voi antaa sinulle markkinaosuusarvioita tässä vaiheessa siitä, missä se on viiden tai kymmenen vuoden kuluttua. Voin sanoa, että uskomme olevamme ainutlaatuisessa asemassa, kuten Joe mainitsi, perustuen sekä Sandozin että Novartisin kykyihin. Meillä on tällä hetkellä biosimilaareja yli 50 maassa. Meillä on yhteensä noin 50 miljoonan potilaan altistumispäivän kokemus. Meillä on ykkönen kussakin kolmesta markkinoidusta tuotteesta - kussakin kolmesta markkinoidusta tuotteesta, joita meillä on EPO: ssa, G-CSF: ssä ja ihmisen kasvuhormonissa; ja investoimme merkittävästi putkijohtoomme. Joten vaikka odotamme lisääntyvän kilpailua tulevaisuudessa, olemme nähneet joidenkin näiden kumppanuuksien purkavan viime aikoina, ja tunnemme olevamme erittäin hyvässä asemassa voidessamme tehdä tämän kaiken yrityksen sisällä.
