IMAX: Katsaus vahvoihin bruttotuloliittolukuihin
Ennen torin avaamista maanantaina, IMAX (NASDAQ: IMAX) tuotti vahvan Q1: 12: n maailmanlaajuisen lipputulotuloksen 121,3 miljoonaa dollaria (64,3 miljoonaa dollaria kotimaassa, 57,1 miljoonaa dollaria ulkomailla), joka ylitti arviomme 99,7 miljoonaa dollaria ja ylitti selvästi Q1: 11: n 62,3 miljoonaa dollaria. 14. helmikuuta IMAX toimitti vuosineljänneksen puolivälissä 55 miljoonan dollarin päivityksen (45% enemmän kuin vuotta aiemmin), mikä tarkoittaa, että suorituskyky painotettiin 2H: een ensimmäisestä vuosineljänneksestä huolimatta Mission: Impossible - Ghost Protocolin 1H: n osuudesta ja Hunger Gamesin rajoitetusta julkaisemisesta 2H: ssa. Ensimmäisen vuosineljänneksen vahvuus heijastaa parantunutta syvyyttä, jopa neljällä julkaisulla saavutetaan vähintään 100 miljoonaa dollaria kotimaisia lipputuloja.
Q1: 12-arvion nostaminen liikevaihdosta 54 miljoonaan dollariin 50 miljoonasta dollarista, koska lipputulot ylittävät suorituskyvyn, vaikuttaa olennaisesti ensimmäisen neljänneksen tulokseen. Ylläpidämme kuitenkin 0,13 dollarin EPS-arviomme tarkistettujen kustannusoletusten vuoksi. Tyypillisesti yritys saa näytteilleasettajilta 12,5% teatteriensa bruttomyynnistä ja jakelijoilta 20,0% yhteisyritysteattereista, vaikka hinnat voivat vaihdella ympäri maailmaa (esim. Kiinassa DMR-korko on 6,5%, ei 12,5%). ).
t. j. lehtien korkeus
FY: 12- ja FY: 13 -arvioidemme nostaminen vahvaksi lipputulotehokkuudeksi vuoden alussa on hyvä merkki IMAXin tulevasta julkaisutaulukosta. FY: 12: lle, nostamalla tuloarviomme 314 miljoonaan dollariin 310 miljoonasta dollarista ja EPS: lle 1,27 dollariin 1,21 dollarista. IMAX: n vuoden 2011 esitykseen vaikutti negatiivisesti runsaasti perheille suunnattuja animaatioelokuvia. Tämän seurauksena yritys on lisännyt tänä vuonna julkaistujen faneja, mukaan lukien The Avengers, Men in Black III, The Amazing Spider-Man, The Dark Knight Rises ja Skyfall.
Irrota myöhästymisen ja asennusohjeet. Huolimatta siitä, että 263 teatteria on jäljellä, FY: 12-asennusohjeet koskevat 95-100 teatteria, mikä tarkoittaa, että IMAX: n olisi asennettava ≈ 100 teatteria vuodessa 2,5 vuoden ajan vain, jotta saisit tilanteet kiinni. Se tarjoaa edelleen yksityiskohtia suunnitelmistaan, jotka sijoittajat pitävät hämmentävinä.
Ylläpidämme OUTPERFORM-luokituksemme ja 12 kuukauden hintatavoitteen 27 dollaria, joka perustuu 17-kertaiseen kertoimeen, jota sovelletaan tarkistettuun vuoden 2013 EPS-arvioomme 1,55 dollaria EPS. Vaikka julkaisutaulukko on parantunut ja koko vuoden asennusohjeet osoittautuvat todennäköisesti saavutettavissa oleviksi, PT: ssä heijastuu edelleen alennus IMAXin tulojen kasvuprosentista johtuen epävarmuudesta jalanjäljen laajentumisvauhdista.
Michael Pachter on Wedbush Morganin analyytikko.
Ota yhteyttä tämän tarinan toimittajaan: Alex Capel osoitteessa staff.writers@wallstcheatsheet.com
Ota yhteyttä tarinasta vastaavaan toimittajaan: Damien Hoffman osoitteessa editors@wallstcheatsheet.com
